Met beleggen loop je risico en maak je kosten. Met beleggen kun je jouw inleg verliezen.

Dow Theorie: de vader van de technische analyse van de aandelenmarkt

De Dow-theorie, in de wereld van de handel, is een theorie geformuleerd door Charles Henry Dow in 1897, die op basis van een reeks principes probeert het toekomstige gedrag van aandelen te voorspellen. Beschouwd als de eerste theorie, vormt het de basis van technische analyse en daarmee van het chartisme.

Charles Henry Dow
Charles Henry Dow

Charles Henry Dow formuleerde de Dow-theorie in 1897.

Om deze theorie te ontwikkelen, creëerde Charles Henry Dow in 1884 twee indices die hij jarenlang analyseerde: de Dow Jones Industrial Average en de Dow Jones Transportation Average. Door deze indices te bestuderen, meende Dow dat hij niet alleen het gedrag van de economie kon voorspellen, maar ook dat van vele sectoren die correlaties vertoonden met elkaar.

Voor Dow werd de theorie bevestigd door te constateren dat een piek of dal in de Dow Jones Industrial Average werd gevolgd door een overeenkomstige piek of dal in de Dow Jones Transportation Average.

In feite vertoonde de industriële indicator die door Dow was samengesteld een duidelijke correlatie met de transportindicator. Er werd een soort van domino-effect waargenomen in tijden van hoogste en laagste vraag. Met andere woorden, wanneer industriële bedrijven meer produceren vanwege een toegenomen vraag, stijgen hun winsten en de prijs van hun aandelen, terwijl andere sectoren hiervan profiteren.

Met deze formulering legde Dow de basisprincipes van technische analyse vast en wordt hij beschouwd als de grondlegger hiervan. Hij formuleerde een reeks principes die het mogelijk maakten om de richting te identificeren die de markt wilde volgen en om de prijs van de verhandelde activa te bepalen.

Gezegd hebbende, laten we de principes bekijken die Dow in zijn theorie vaststelt, die het mogelijk maken om de belangrijkste conclusies van de studie uitgevoerd door deze econoom te identificeren.

Dus, we praten over zes principes:

De prijs en wat de indices tonen is een getrouwe weerspiegeling van alles

In deze regel stelde Dow vast dat prijzen en indices een nauwkeurige weergave zijn van wat er in de economie gebeurt, waarbij ze alle factoren verzamelen die de koersen beïnvloeden. Dit is een reden waarom we zeggen dat de beurs een leidende indicator is, omdat deze verwachtingen al weerspiegelt voordat de economie zich beweegt.

Een markt beweegt op basis van trends

Met andere woorden, gezien deze correlatie, bewegen markten op basis van trends, omdat een crisis kan beginnen in een bepaalde sector, maar anderen met zich mee kan slepen, waardoor een neerwaartse trend ontstaat waarin we een algemene daling van de vraag zien.

Desalniettemin stelde Dow een officiële classificatie vast met betrekking tot de bestaande soorten trends:

Afhankelijk van de richting kan de trend zijn:

Voorbeeld (bron: Belfius Bank)
  • Bullish: Wanneer prijzen stijgen, en de geanalyseerde hoogte- en dieptepunten plaatsvinden op een steeds hoger punt.
  • Bearish: Wanneer prijzen dalen, en de geanalyseerde hoogte- en dieptepunten plaatsvinden op een steeds lager punt.

Afhankelijk van de duur kan de trend zijn:

  1. Primaire trend: Dit is de langste termijn trend en daardoor ook de sterkste. Het kan tussen één en drie jaar duren, en soms zelfs langer. Elke primaire trend bestaat uit drie fasen, die verschillen afhankelijk van of de trend bullish of bearish is. Bij een bullish trend zijn de drie fasen de accumulatiefase, de trendfase en de distributiefase. In het geval van een bearish trend zijn de fasen de distributiefase, de trendfase en de paniekfase.
  2. Secundaire trend: Deze trend gaat in tegen de primaire trend, maar is meestal van kortere duur. De duur varieert meestal tussen drie weken en drie maanden. In de wereld van het handelen worden deze trends vaak beschouwd als correcties van de primaire trend.
  3. Tertiaire trend: Dit is een nog kortere trend, die meestal minder dan drie weken duurt. Het gedraagt zich als een correctie van de secundaire trend die op zijn beurt de primaire trend corrigeerde.
GBP/USD Daily Chart (FXscouts)
GBP/USD Daily Chart (FXscouts)

Volumes bevestigen trends

Als we kijken naar het handelsvolume op de beurs, zou dit de trend moeten bevestigen, omdat het het aantal uitgevoerde transacties weergeeft.

Dus, als we ons in een opwaartse trend bevinden en de prijs stijgt, zou het handelsvolume moeten toenemen. Terwijl, als de prijs daalt, het handelsvolume afneemt. Daarentegen, in een neerwaartse trend, wanneer de prijs daalt, zou het handelsvolume toenemen, terwijl het zou afnemen als de prijs stijgt.

Beide indices moeten correlatie tonen

Om de Dow-theorie te bevestigen, moeten we de trend in de twee indices observeren waarnaar Dow verwijst in zijn formulering.

In dit opzicht moeten we zien dat beide indices dezelfde trend volgen. Als dat niet het geval is, zou het een fout kunnen zijn, waardoor de theorie niet wordt bevestigd.

Laten we niet vergeten dat volgens Dow een hoogtepunt of dieptepunt in de industriële index wordt gevolgd door een hoogtepunt of dieptepunt in de transportindex.

De trend blijft van kracht tot nader order

Een ander principe dat deze theorie omvat, is dat de trend die een markt volgt van kracht blijft totdat we een andere trend waarnemen. Met andere woorden, we zullen niet van een opwaartse trend naar een neerwaartse trend overschakelen totdat we duidelijke signalen zien dat de voorwaarden voor een neerwaartse trend zijn vervuld.

Op deze manier blijft de huidige trend van kracht totdat de gegevens in de indices het tegenovergestelde aangeven.

Alleen slotkoersen worden in aanmerking genomen

Ten slotte is het belangrijk op te merken dat de Dow-theorie alleen slotkoersen in overweging neemt. Dat wil zeggen, het houdt geen rekening met de hoogte- en dieptepunten die zich gedurende de sessie voordoen, omdat het alleen rekening houdt met de prijzen die de activa markeren aan het einde van die sessie.

De Dow-theorie en de Dow Jones-indices

Zoals we in dit artikel hebben gezien, is er een duidelijke relatie tussen Charles Henry Dow en de beroemde “Dow Jones”-indices.

Deze journalist richtte in 1882, samen met zijn partner Edward D. Jones, de Dow Jones & Company Inc. op.

Dit bedrijf creëerde twee jaar later, in 1884, twee sectorale indices voor de New York Stock Exchange, die we vandaag kennen als de Dow Jones Industrial Average en de Dow Jones Transportation Average.

De Dow-theorie in de wereld van het handelen

Ten slotte moeten we opmerken dat wanneer we over de Dow-theorie spreken, we het hebben over een zeer bekende theorie in de wereld van het handelen en, in het algemeen, de aandelenmarkt.

Charles Henry Dow wordt beschouwd als de vader van technische analyse vanwege de formulering van deze theorie. Dankzij zijn principes maken velen vandaag de dag gebruik van technische analyse, evenals chartisme, dat er grotendeels op gebaseerd is.

De principes die we in het artikel hebben besproken, maken op een bepaalde manier deel uit van de basisprincipes van technische analyse.

👉 Als je meer wilt leren over andere theorieën, raadpleeg dan het volgende artikel: Technische analyse: de basis, theorieën, figuren en indicatoren

Gerelateerde artikelen

Day Trading
Day trading is een handelsstrategie. Bij day trading worden de bewegingen die de prijzen van de activa gedurende de dag ondergaan gebruikt om, in d...
Swing Trading
Wat is Swing Trading? Swing Trading is een investeringsstrategie die steunt op het analyseren van grafieken waarop de diverse onderliggende fina...