Met beleggen loop je risico en maak je kosten. Met beleggen kun je jouw inleg verliezen.

Obligaties | Wat Zijn Ze en Hoe Werken Ze?

De obligatie is een vaste inkomensactiva die op lange termijn wordt uitgegeven door een bedrijf, openbare instantie of overheid.

De obligatie is een instrument dat op de secundaire markt wordt verhandeld, dus het rendement, als het wordt verkocht voor de vervaldatum, zal niet alleen worden bepaald door de opgebouwde rente, maar ook door de vermogensverandering die de koop en verkoop ervan kan veroorzaken. Dit hangt af van de prijs op elk moment.

In een obligatie belooft de uitgever het geleende geld terug te betalen aan de koper en meestal met vooraf vastgestelde rente (coupon). Om deze reden wordt het beschouwd als een vast inkomen instrument, omdat ongeacht hoe het bedrijf (of de staat) het doet, aan het einde van de periode een vaste rente zal worden ontvangen.

obligatie
Een van de oudste obligaties van een Machinefabriek en Scheepswerf

Hoe werkt de obligatie?

Omdat de obligatie een evenredig deel van een lening is, verdeelt de uitgevende organisatie de totale schuld die ze wil plaatsen in kleine porties (obligatie). Op deze manier kan iedereen haar geld lenen.

Met andere woorden, door een obligatie te kopen, maak je een lening, dus de koper geeft een hoeveelheid geld (kapitaal van de obligatie). Ook de uitgever van de obligatie, die de financiering ontvangt, verbindt zich ertoe deze terug te betalen op een vervaldatum die vooraf is vastgesteld.

Hoe moet de waarde van een obligatie worden berekend?

De huidige waarde van de obligatie is gelijk aan de kasstromen die in de toekomst zullen worden ontvangen, afgetrokken van het huidige moment tegen een rentevoet. In dit geval moet de netto contante waarde (NCW) van de obligatie worden berekend.

In die zin kunnen we opmerken dat de prijs van een obligatie en de rentevoet (die van de markt) een omgekeerde relatie hebben. Als de tarieven stijgen, zal de huidige waarde van de toekomstige stromen lager zijn, en hetzelfde gebeurt in de tegenovergestelde richting.

Maar laten we deze kwestie eens nader bekijken. Stel dat de marktrente stijgt tot 5% en hoger is dan die van de AZ-obligatie die 4% betaalt (alles op jaarbasis). Dit betekent dat de obligatie niet langer zo aantrekkelijk is voor beleggers.

Dus om deze lagere rente van de AZ-obligatie te compenseren, daalt de prijs. Dat wil zeggen, het signaal is: Deze obligatie betaalt minder rente, maar is goedkoper.

Aan de andere kant, als de tarieven dalen tot 3%, bijvoorbeeld, wordt de AZ-obligatie aantrekkelijker voor beleggers. Daarom zullen de agenten hun vraag naar dit instrument verhogen, waardoor de prijs stijgt.

Onderdelen van een Obligatie

Obligaties hebben 3 belangrijke onderdelen:

  • Het hoofdbedrag of het bedrag dat op de obligatie staat, dat wil zeggen, de nominale waarde, die meestal wordt uitgedrukt in veelvouden van 100 of 1.000.
  • De coupon, die de rentevoet van de obligatie vertegenwoordigt.
  • De termijn, dat is de looptijd van de obligatie.

Soorten obligaties

Er zijn verschillende soorten obligaties, die verschillen in hun duur, rentevoet en risico. Enkele van de meest voorkomende soorten obligaties zijn:

  • Overheidsobligaties of staatsobligaties: Dit zijn obligaties uitgegeven door de regering van een land en worden meestal beschouwd als een van de veiligste investeringen vanwege de hoge kredietwaardigheid van staten. Deze instrumenten hebben meestal een lange looptijd en een vaste rentevoet.
  • Bedrijfsobligaties: Dit zijn obligaties uitgegeven door particuliere bedrijven en hebben meestal een hoger risico dan overheidsobligaties vanwege de mogelijkheid dat het uitgevende bedrijf niet aan zijn terugbetalingsverplichtingen kan voldoen. Bedrijfsobligaties kunnen een lange of korte looptijd hebben en kunnen een vaste of variabele rentevoet hebben.
  • Hypotheekobligaties: Dit zijn obligaties uitgegeven door financiële instellingen en zijn gegarandeerd met een hypotheek op onroerend goed. Hypotheekobligaties hebben meestal een lange looptijd en een vaste rentevoet.
  • Converteerbare obligaties: Dit zijn obligaties die op een bepaald moment kunnen worden omgezet in aandelen van de uitgevende onderneming. Converteerbare obligaties hebben meestal een lange looptijd en een vaste rentevoet.
  • Junk bonds: Dit zijn obligaties uitgegeven door bedrijven of overheden met een lage kredietwaardigheid en een hoog risico op wanbetaling.
  • Inflatie-geïndexeerde obligaties aan de inflatie: Dit zijn een soort obligaties, uitgegeven door de regering van een land, waarvan de waarde en rentevoet gekoppeld zijn aan de inflatie. Deze instrumenten worden uitgegeven met het doel de koopkracht van het geïnvesteerde geld te beschermen en te garanderen dat het reële rendement van de investering niet wordt uitgehold door prijsstijgingen.
  • Eeuwigdurende obligaties: Dit zijn een soort obligaties die geen vaste vervaldatum hebben en daarom geen vastgestelde datum voor de terugbetaling van het hoofdbedrag hebben.
  • Nulcouponobligaties: Dit zijn obligaties die geen periodieke rente betalen, maar worden uitgegeven tegen een gereduceerde prijs en betalen het hoofdbedrag en de opgebouwde rente bij vervaldatum.
  • Obligatie met verkoopoptie: Staat de belegger toe de obligatie vóór de vervaldatum aan de uitgever te verkopen. Dit is een pluspunt voor diegenen die zich zorgen maken over een mogelijke daling van de obligatieprijs, bijvoorbeeld door een stijging van de rentevoet. In die zin bevatten obligaties met een verkoopoptie een put-optie en betalen ze daarom meestal een lagere rente. Dit soort obligaties wordt meestal verhandeld tegen een relatief hogere waarde dan andere met dezelfde kenmerken, gezien de voordelen voor de belegger.
  • Terugvorderbare of inwisselbare obligaties: Dit is degene die de uitgever de optie geeft om de obligatie af te lossen vóór de vervaldatum. Dit is gunstig voor de uitgever, die probeert te voorkomen dat hij rente betaalt wanneer de marktomstandigheden veranderen. Bijvoorbeeld, in het geval van een bedrijfsobligatie, als de rentetarieven dalen, kan het bedrijf het handig vinden om de obligatie af te lossen. Vervolgens kan het bedrijf, om financiering te krijgen, een banklening aanvragen of een andere obligatie uitgeven met een lagere rente. Op deze manier zal het bedrijf minder rente betalen voor de ontvangen lening.
  • Gegarandeerde obligatie: Dit is degene die wordt ondersteund door activa van de uitgever zelf of door een derde partij.
  • Koolstofobligaties: Deze obligaties worden verhandeld als grondstoffen of aandelen. Om het eenvoudig uit te leggen, als een staat bijvoorbeeld koolstof koopt, betekent dit dat hij het recht koopt om het te verbranden, en een natie die koolstof verkoopt, geeft haar recht om het te verbranden op. Koolstof wordt een economische waarde toegewezen zodat het kan worden verhandeld door bedrijven, individuen of overheden.

Voordelen en nadelen van obligaties

We kunnen de volgende voordelen van obligaties benadrukken:

  • U kunt er direct in investeren of via ETF of beleggingsfondsen die op hun beurt in obligaties investeren.
  • Ze zijn bijzonder aantrekkelijk voor die beleggers die risico-avers zijn en op zoek zijn naar minder volatiele activa dan variabele inkomsten.
  • Er is een grote verscheidenheid aan obligaties, met minder en meer risico, uitgegeven door bedrijven en overheden, en sommige zijn zelfs geïndexeerd aan de inflatie.
  • Ze zijn aanbevolen investeringen voor doelen op korte of middellange termijn.
  • De belegger hoeft de obligaties niet tot hun vervaldatum te houden, maar kan ze op de secundaire markt verkopen.

Maar we moeten de volgende nadelen opmerken:

  • Ze bieden minder rendement dan andere beleggingsopties zoals aandelen.
  • Er is altijd het risico van wanbetaling door de uitgever, met name als het een bedrijf of een overheid is met een lage kredietwaardigheid.
  • Hun prijs is onderhevig aan schommelingen in de marktrente, een variabele die niet wordt gecontroleerd door de belegger.
  • Een toename van de inflatie houdt ook een risico in, want als de prijzen in de economie sterk stijgen, zullen de coupons die door de obligatie worden uitbetaald een lagere koopkracht vertegenwoordigen.

Rendement tot vervaldag van de obligatie

Het rendement tot vervaldag (YTM) is het totale verwachte rendement van de obligatie als deze wordt aangehouden tot de vervaldatum. Het wordt uitgedrukt in jaarlijkse termen. Een andere manier om het te begrijpen is als het interne rendement van een obligatie als deze voldoet aan de overeengekomen betalingen.

De formule voor de YTM is:

Rendement tot vervaldag van de obligatie

of

Rendement tot vervaldag van de obligatie

In de formule is n het aantal jaren dat de obligatie loopt, terwijl C de jaarlijkse coupon of de jaarlijkse rente is die de obligatie betaalt.

Voorbeeld van een obligatie

Een voorbeeld van een obligatie zou kunnen zijn: Het bedrijf HY heeft een financiering van 30.000 € nodig. Het geeft dan 30 obligaties uit met een looptijd van 5 jaar tegen een nominale waarde van 1.000 € elk.

Er kan een rente van 6% per jaar worden vastgesteld, met daarnaast halfjaarlijkse betalingen. De obligatie zal dan twee betalingen per jaar doen, van 60 € (1.000*6%) elk semester.

Gerelateerde artikelen

Wat is een Balance Sheet (Balans)?
De balance sheet is een van de belangrijkste financiële overzichten van een bedrijf, waarin de economische situatie op een bepaald moment wordt weergegeven. Met andere woorden, de balance sheet geeft weer wat de vermogenssituatie van een bedrij...