Liquiditeit en solvabiliteit

Solvabiliteit geeft aan in welke mate een bedrijf in staat is om al zijn schulden op lange termijn terug te betalen met zijn totale activa. Het is dus een graadmeter voor de financiële gezondheid en stabiliteit van een onderneming op de langere termijn. Hoe hoger de solvabiliteit, hoe meer zekerheid schuldeisers en investeerders hebben dat het bedrijf zijn verplichtingen kan nakomen.

De gebruikelijke formule is:
📌 Solvabiliteitsratio = Eigen vermogen / Totaal vermogen

Een ratio boven de 25 à 30% wordt vaak als gezond beschouwd, omdat dit aangeeft dat een aanzienlijk deel van de onderneming met eigen middelen wordt gefinancierd. Een te lage solvabiliteit kan wijzen op een afhankelijkheid van externe financiering, wat de financiële risico’s verhoogt

Wat betekent solvabiliteit en waarom is het belangrijk?

Solvabiliteit geeft aan in welke mate een bedrijf in staat is om al zijn schulden met zijn eigen vermogen en activa te dekken. Het zegt dus iets over de financiële weerbaarheid van een onderneming op de lange termijn. Een hoge solvabiliteit betekent dat een groot deel van de onderneming wordt gefinancierd met eigen middelen, waardoor de afhankelijkheid van externe schuldeisers beperkt is. Dit is belangrijk omdat een gezonde solvabiliteit investeerders vertrouwen geeft, de kredietwaardigheid van het bedrijf verhoogt en de kans op faillissement verkleint. Omgekeerd kan een lage solvabiliteit duiden op een kwetsbare positie, waarbij het bedrijf moeilijkheden kan ondervinden om nieuwe financiering aan te trekken of zijn verplichtingen op termijn na te komen.

Hoe bereken je de solvabiliteit? (+ voorbeelden)

De solvabiliteit meet het vermogen van een bedrijf om aan zijn betalingsverplichtingen te voldoen. Deze indicator geeft aan welk deel van de schuld is gedekt door zijn eigen activa, hoewel dit niet garandeert dat de schuldeiser op het aangegeven moment zal worden betaald, aangezien er liquiditeitsproblemen kunnen ontstaan.

Solvabiliteitsratioformule = Totaal Activa / Totaal Passiva

En met betrekking tot de interpretatie ervan:

• Een ratio ver onder 1,5 geeft aan dat het bedrijf mogelijk niet de solvabiliteit heeft om al zijn schulden met zijn activa te dekken, dus hoe dichter bij nul, hoe meer risico het bedrijf loopt.
• Daarentegen betekent een solvabiliteitsratio ver boven 1,5 dat het bedrijf veel meer middelen in kas heeft en daarom niet zo efficiënt is als het zou kunnen zijn. We zouden zeggen dat het te veel inactieve middelen heeft.
• Terwijl een ratio van 1,5 (of dichtbij), wordt gezien als de perfecte balans. Het bedrijf heeft voldoende activa om al zijn schulden te dekken, maar zonder te veel inactieve middelen

Voorbeeld 1 – Gezonde situatie:

Een bedrijf heeft €400.000 eigen vermogen en een totaal vermogen van €1.000.000.
Solvabiliteit = 400.000 / 1.000.000 × 100% = 40%

*Dit betekent dat 40% van de onderneming met eigen middelen is gefinancierd. Dit wordt als gezond gezien, omdat de afhankelijkheid van schulden beperkt is.

Voorbeeld 2 – Lage solvabiliteit:

Een bedrijf heeft €150.000 eigen vermogen en een totaal vermogen van €900.000.
Solvabiliteit = 150.000 / 900.000 × 100% = 16,7%

*Deze waarde is laag en kan erop wijzen dat het bedrijf sterk afhankelijk is van externe leningen. Kredietverstrekkers zien dit vaak als een risicosignaal.

Voorbeeld 3 – Zeer hoge solvabiliteit:

Een bedrijf heeft €600.000 eigen vermogen en een totaal vermogen van €800.000.
Solvabiliteit = 600.000 / 800.000 × 100% = 75%

*Dit wijst op een zeer sterke financiële positie. Het bedrijf kan vrijwel al zijn schulden met eigen middelen aflossen, al kan dit ook betekenen dat er misschien te weinig externe financiering wordt benut om groei te versnellen.

Methode 1: Totale activa vs vreemd vermogen

Bij deze methode wordt gekeken naar de verhouding tussen de totale activa van een bedrijf en het vreemd vermogen (alle schulden en verplichtingen).

Formule:
Solvabiliteit = Totale activa / Vreemd vermogen

Hoe hoger deze ratio, hoe beter het bedrijf in staat is om met zijn activa de schulden af te lossen.

• Een ratio van 2 betekent dat er voor elke euro schuld, twee euro aan activa aanwezig is.
• Een ratio van 1 of lager kan wijzen op financiële risico’s, omdat het bedrijf niet voldoende middelen heeft om al zijn schulden te dekken.

Methode 2: Eigen vermogen vs vreemd vermogen

Deze methode vergelijkt het eigen vermogen van het bedrijf met het vreemd vermogen.

Formule:
Solvabiliteit = Eigen vermogen / Vreemd vermogen × 100%

Dit percentage laat zien welk deel van de onderneming door aandeelhouders wordt gefinancierd tegenover externe schuldeisers.

• Een uitkomst van 50% betekent dat het bedrijf evenveel eigen middelen als schulden heeft.
• Een percentage lager dan 25% kan duiden op hoge afhankelijkheid van schulden.
• Een waarde boven de 50% wijst op een sterke en stabiele kapitaalstructuur.

Wat is een goede solvabiliteit? Interpretatie van de resultaten

Een goede solvabiliteit betekent dat een bedrijf genoeg eigen vermogen heeft om zijn schulden op lange termijn te kunnen betalen. Hoe hoger dit percentage, hoe sterker de financiële basis van de onderneming.

Toch is “goed” afhankelijk van de sector waarin het bedrijf actief is en van de gekozen strategie.

• Onder 25%: het bedrijf leunt zwaar op leningen en andere vormen van vreemd vermogen. Dit maakt het kwetsbaar bij tegenvallende resultaten of stijgende rentes.
• Tussen 25% en 40%: dit wordt meestal gezien als een gezonde balans. Het bedrijf heeft voldoende eigen middelen, maar benut ook externe financiering om te kunnen groeien.
• Boven 40%: dit wijst op een stevige en veilige positie. Het bedrijf kan makkelijker schokken opvangen en straalt vertrouwen uit richting banken en investeerders. Wanneer de solvabiliteit extreem hoog is (bijvoorbeeld 70% of meer), kan dat echter betekenen dat er misschien te weinig gebruik wordt gemaakt van financiering om sneller te groeien.

In de praktijk verschilt de norm per sector. Een productiebedrijf of vastgoedspeler kan met een lagere solvabiliteit toch gezond zijn, omdat deze sectoren veel investeren met geleend geld.

Dienstverleners en adviesbedrijven hebben vaak hogere percentages, omdat ze minder activa nodig hebben. Voor start-ups ligt de situatie weer anders: zij hebben vaak een lage solvabiliteit, maar investeerders kijken daar vooral naar de groeikansen in plaats van naar de ratio alleen.

Verschil tussen solvabiliteit, liquiditeit en rentabiliteit

Het is handig om drie concepten te onderscheiden die soms verward worden:

• De liquiditeitsratio wordt gebruikt om de mogelijkheden van een bedrijf te analyseren om bepaalde kortetermijnfinanciële verplichtingen aan te gaan.
• Rentabiliteit meet hoe winstgevend een bedrijf is. Het vergelijkt de behaalde winst met het geïnvesteerde vermogen en geeft daarmee aan of een onderneming efficiënt omgaat met haar middelen en of er voldoende rendement wordt gehaald.
• De solvabiliteitsratio is het vermogen van een bedrijf om zijn schulden te voldoen met behulp van zijn activa.

Andere belangrijke financiële ratio’s

Cashflow en kasstromen

Cashflow is eigenlijk gewoon: komt er meer geld binnen dan er uitgaat? Als er elke maand meer inkomsten zijn dan uitgaven, dan zit het bedrijf goed en kan het makkelijk rekeningen betalen, investeren of een buffer opbouwen.

Als er juist meer geld uitgaat dan binnenkomt, dan kan dat snel problemen geven, ook al lijkt er op papier winst te zijn. Denk aan een winkel die veel verkoopt op krediet: op papier winst, maar in werkelijkheid weinig cash in de kas.

Rentabiliteit

Rentabiliteit vertelt hoeveel het bedrijf verdient met het geld dat erin zit. Stel je investeert €100 in een project en je haalt er €20 winst uit, dan is je rentabiliteit 20%.

Hoe hoger dit percentage, hoe beter je geld “voor jou werkt”. Een lage rentabiliteit betekent dat er wel omzet is, maar dat er te weinig onderaan de streep overblijft.

Winst per aandeel (WPA)

De winst per aandeel (WPA) geeft aan hoeveel winst een onderneming maakt per uitgegeven aandeel. Dit cijfer is belangrijk voor beleggers, omdat het direct inzicht geeft in de waarde die elk aandeel genereert. Een stijgende WPA duidt vaak op groei en gezonde bedrijfsresultaten, terwijl een dalende WPA kan wijzen op krimpende winstmarges of een toename van het aantal uitstaande aandelen.

Analisten gebruiken de WPA vaak in combinatie met andere kengetallen, zoals de koers-winstverhouding (K/W), om te beoordelen of een aandeel onder- of overgewaardeerd is.

Solvabiliteit in specifieke sectoren

De betekenis van een “goede” solvabiliteit verschilt per sector. Niet elke branche kan dezelfde normen hanteren, omdat hun manier van financieren anders is:

• Vastgoed en bouw
  Bedrijven in deze sector hebben vaak veel vaste activa (gebouwen, grond, machines) en financieren een groot deel daarvan met leningen. Een solvabiliteit van rond de 25–30% wordt hier vaak al als acceptabel gezien.
• Industrie en productie
  Deze ondernemingen investeren zwaar in machines en voorraden. Daardoor is hun afhankelijkheid van vreemd vermogen groter, maar toch streven veel bedrijven naar een solvabiliteit van minstens 30–35% om kredietwaardig te blijven.
• Dienstensector en consultancy
  Bedrijven die weinig fysieke activa nodig hebben, zoals advieskantoren of IT-dienstverleners, kunnen makkelijk hogere solvabiliteit laten zien. Een percentage van 40% of meer wordt hier vaak als gezond beschouwd.
• Banken en financiële instellingen
  Hier ligt de nadruk op strikte kapitaaleisen. Voor banken gelden vaak wettelijke minima, waarbij de solvabiliteit wordt vertaald naar een kapitaalratio. Deze moet voldoende hoog zijn om schokken in de financiële markt op te vangen.
• Start-ups en scale-ups
  Jonge bedrijven hebben vaak een lage solvabiliteit omdat ze in de beginfase afhankelijk zijn van externe investeerders en leningen. Hier kijken investeerders meer naar groeipotentieel dan naar de ratio zelf.

Veelgestelde vragen over solvabiliteit

Wat betekent een solvabiliteit lager dan 100%?

Een solvabiliteit lager dan 100% betekent dat het eigen vermogen van een bedrijf kleiner is dan het totaal vermogen. Met andere woorden: een deel van de onderneming wordt gefinancierd met vreemd vermogen, zoals leningen of schulden. Dit is normaal, omdat bijna elk bedrijf externe financiering gebruikt.

Zolang de solvabiliteit niet te laag is (bijvoorbeeld onder de 20–25%), hoeft dit geen probleem te zijn.

Kun je solvabiliteit kunstmatig verhogen?

Ja, er zijn manieren waarop bedrijven hun solvabiliteit tijdelijk beter kunnen laten lijken, bijvoorbeeld door activa hoger te waarderen, schulden te herstructureren of winst in de onderneming te houden in plaats van dividend uit te keren. Hoewel dit de ratio kan verbeteren, zegt het niet altijd iets over de werkelijke financiële gezondheid. Daarom kijken kredietverstrekkers vaak dieper in de cijfers om te beoordelen of de solvabiliteit realistisch is.

Wat is een negatieve solvabiliteit?

Van negatieve solvabiliteit is sprake wanneer het eigen vermogen van een bedrijf kleiner is dan nul. Dit betekent dat de schulden groter zijn dan de bezittingen. Een bedrijf in deze situatie verkeert in ernstige financiële problemen en loopt een groot risico op faillissement.

DEGIRO

• Regolamentato da organismi di alto livello (BaFin).
• Buon portafoglio di prodotti, con altri prodotti complessi come opzioni e futures per iniziare.
• Servizio clienti in lingua italiana.

Bezoek

Investire comporta un rischio di perdita.

eToro

• Azioni, ETF, crypto sia reali che con prodotti derivati
• Social trading e copy trading
• Piattaforma user-friendly e conto demo

Bezoek

Il 51% dei conti degli investitori perde denaro negoziando CFD con questo fornitore.

Trading 212

• Nessuna commissione su azioni ed ETF.
• Piattaforma intuitiva: interfaccia user-friendly.
• Investimento frazionato: Per azioni ed ETF.

Bezoek

Quando investi, il tuo capitale è a rischio.