Covered Call en Beschermende Put <strong>Optiestrategieën</strong> – Uitleg

Opties zijn financiële derivaten waarbij de prijs (premie) afhangt van de prijs van de onderliggende waarde. Oorspronkelijk werden opties gecreëerd voor hedging en zowel de gedekte call als de beschermende put zijn bedoeld om de ingenomen positie in de onderliggende waarde te beschermen. Daarom zijn de gedekte call (verkoop van een calloptie) en de beschermende put (aankoop van een putoptie) hedging-instrumenten wanneer men een longpositie in de onderliggende waarde heeft.

Wat is een Covered call?

De gedekte call bestaat uit het verkopen van een calloptie op de onderliggende waarde die we al in portefeuille hebben. De gedekte call heeft de capaciteit om het break-evenpunt (vertraging van het verlies) van de portefeuille te verschuiven, aangezien we bij de verkoop van een optie de premie ontvangen. Het resultaat van het toevoegen van een verkochte call aan een longpositie in de onderliggende waarde is die van een verkochte put. Daarom is dit een strategie die extra inkomsten voor de portefeuille (premie) mogelijk maakt, en hoewel deze strategie ons voordeel vertraagt wanneer de waarde sterk stijgt, kan de juiste toepassing ervoor zorgen dat we continue winsten ontvangen in de stijl van een dividend, zelfs tot het punt dat de kosten van de verwerving van de waarde op 0 komen.

Het risico wordt dus verminderd door de verwerving van de premie, met als tegenhanger de potentiële beperking van de winst als de waarde trendmatig stijgt. Deze winstbeperking kan worden verminderd door hogere en verder van de onderliggende waarde gelegen strikes te kiezen, maar houd er rekening mee dat hoe verder de strike is, hoe minder premie wordt ontvangen.

Wat is een Beschermende Put?

De beschermende put bestaat uit het kopen van een putoptie op de onderliggende waarde die we al in portefeuille hebben. Het kopen van een PUT geeft ons het recht, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde tegen de uitoefenprijs te verkopen. Het resultaat van het toevoegen van een gekochte put aan de lange positie in de onderliggende waarde is dat van een gekochte calloptie. Daarom is dit een strategie die bescherming biedt tegen dalingen in de prijs van de onderliggende waarde wanneer men verwacht dat dit zal gebeuren of wanneer er onzekerheid is. Het maakt niet uit hoe ver de prijs daalt, noch de grootte van de openingsgap, ons recht om tegen een bepaalde prijs te verkopen stelt ons in staat om de positie op dat niveau te verlaten, zelfs als de onderliggende waarde tegen een veel lagere prijs wordt verhandeld.

Het gevolg van het toevoegen van een gekochte put wanneer men de onderliggende waarde bezit, is het verzekeren van de positie in de onderliggende waarde. Met andere woorden, de beschermende put werkt als een verzekering.

👉 Ontdek onze beginnersgids voor trading met financiële opties

Optiestrategieën - Voorbeeld

Stel dat we een lange positie in mini futures van de E-mini SP 500 openen op 01/12/2022. De mini future van de E-mini SP 500 zal de onderliggende waarde zijn die we in de portefeuille opnemen.

Op het platform van iBroker zien we de prijsgrafiek van de E-mini SP 500 en het verhandelde volume. Daarnaast zien we dat de mini SP op 4080 noteert, dus we gaan ervan uit dat onze lange positie tegen die prijs is gekocht. Bij dezelfde broker gaan we naar de optieketen voor de vervaldatum van de volgende week en zien we dat voor de mini SP de volgende strikes beschikbaar zijn:

De werking van gedekte Call en beschermende PUT heeft veel nuances in de manier van uitvoering, zowel vanuit het oogpunt van tijdsduur als het type strategie dat we willen aangaan, dus het kiezen van meer of minder nabije strikes zal afhangen van deze voorwaarden. Om het te vereenvoudigen, kiezen we deze die we in de screenshot zien. In dit geval voert de mini SP-future de aankoop uit op 4084. In de optieketen zien we strikeprijzen van 4100 en 4055 als geschikte strikes om de strategie te openen. De premie voor de verkochte call 4100 is 30 (50 is de vermenigvuldiger) dollar, terwijl de premie voor de gekochte put 4055 33 (x50) is. De commissie van iBroker is niet in aanmerking genomen omdat deze zeer laag is. Rekening houdend met dit, toont de volgende grafiek de uiteindelijke winst van de gedekte call en de beschermende put.

Onthoud dat zowel voor de E-mini SP 500 futures contracten als voor de optiepremies op deze onderliggende waarde de vermenigvuldigingsfactor (x50) geldt, bij aandelen is de vermenigvuldigingsfactor

De gedekte call vermindert de verliezen die worden behaald op de onderliggende waarde (door de premie-inkomsten) in ruil voor een plafond op de winst wanneer de prijs van de onderliggende waarde stijgt, dus de gedekte call is nuttig wanneer:

De prijs van de onderliggende waarde stabiel blijft.

We willen winst vastzetten wanneer de prijs een bepaalde beweging in ons voordeel maakt.

We willen een niveau van winstneming vaststellen dat wordt vergroot door de premie-inkomsten.

En verschillende andere strategieën die een uitgebreidere uitleg vereisen.

Aan de andere kant vermindert de beschermende put ons potentiële voordeel (door de premiebetaling) in ruil voor een bodem op de verliezen wanneer de prijs van de onderliggende waarde daalt, dus de beschermende put wordt gebruikt wanneer wordt verwacht dat de prijs van de onderliggende waarde daalt zodat we geld verdienen met de gekochte put.

We zien dat een totale blokkering van verliezen/winsten kan worden bereikt door beide te gebruiken, aangezien de gedekte call de premieprijs van de beschermende put betaalt, waardoor onze winst-verliesvariatie onveranderd blijft. Deze strategie wordt een Collar genoemd en kan in andere artikelen dieper worden behandeld...

DEGIRO

• Regolamentato da organismi di alto livello (BaFin).
• Buon portafoglio di prodotti, con altri prodotti complessi come opzioni e futures per iniziare.
• Servizio clienti in lingua italiana.

Bezoek

Investire comporta un rischio di perdita.

eToro

• Azioni, ETF, crypto sia reali che con prodotti derivati
• Social trading e copy trading
• Piattaforma user-friendly e conto demo

Bezoek

Il 51% dei conti degli investitori perde denaro negoziando CFD con questo fornitore.

Trading 212

• Nessuna commissione su azioni ed ETF.
• Piattaforma intuitiva: interfaccia user-friendly.
• Investimento frazionato: Per azioni ed ETF.

Bezoek

Quando investi, il tuo capitale è a rischio.