Beurs

Op 23 mei 2024 ontvingen cryptobeleggers belangrijk nieuws: er werd groen licht gegeven voor nieuwe Ethereum ETF's, waarmee de allereerste ETF's voor een alternatieve cryptocurrency (ook wel bekend als altcoin, wat verwijst naar een cryptocurrency die niet Bitcoin is, de onbetwiste leider van de markt) werden gecreëerd.

In dit artikel leggen we uit wat Ethereum ETF's zijn, hoe je ze kunt kopen, welke gevolgen ze kunnen hebben voor de markt en hoe je ze vanuit Nederland kunt kopen.
De Ethereum ETF's (Exchange Traded Funds) zijn een financieel product dat beleggers de mogelijkheid biedt om in Ethereum te investeren zonder de cryptocurrency direct te hoeven kopen. Deze fondsen bezitten Ethereum en repliceren de prijs ervan.
Met andere woorden, Ethereum ETF's bezitten Ether (de officiële naam van de cryptocurrency van de Ethereum blockchain) en repliceren de prijs ervan. Dit betekent dat ze over het algemeen Ethereum (ETH) kopen en vasthouden als onderliggende waarde. Beleggers die ETF-contracten kopen, ontvangen een proportioneel aandeel in de waarde van het fonds.
De reden waarom de Ethereum ETF's interessant zijn, is dat deze gereguleerd zijn: op deze manier kunnen grote entiteiten, die een groot kapitaal bezitten maar alleen gereguleerde producten in hun portefeuille mogen hebben, indirect in de cryptocurrency investeren (maar hetzelfde investeringsresultaat behalen als wanneer ze dit direct zouden doen).

Daarom maakt het feit dat een ETF van een cryptocurrency wordt goedgekeurd, het mogelijk dat er grote hoeveelheden nieuw kapitaal in de cryptocurrency worden geïnvesteerd; het feit op zich bevestigt niet voor 100% dat dit zal gebeuren, maar het creëert wel een nieuwe kans voor kapitaal dat voorheen niet toegankelijk was voor investeringen in cryptocurrencies.
Waar kun je Ethereum ETFs kopen vanuit Nederland?
Als je in Nederland woont, of in een ander Europees land, kan ik je alvast vertellen dat je niet kunt investeren in deze ETFs, omdat ze geen UCITS-status hebben.
Er zijn echter alternatieven beschikbaar, namelijk de zogenaamde ETPs of ETNs van Ethereum, die door verschillende brokers worden aangeboden. Klik op de link om te ontdekken welke brokers dit zijn.
Op deze manier kunnen beleggers blootstelling krijgen aan een van de belangrijkste cryptocurrencies—namelijk de tweede grootste—maar dan wel via de regulering en transparantie die worden geboden door fondsbeheerders zoals BlackRock of VanEck.
In wezen zijn er twee soorten Ethereum ETFs:
De goedkeuring van de Ethereum spot-ETFs door de SEC werd officieel aangekondigd op 23 mei 2024; hiermee werden de Ethereum spot-ETFs mogelijk. Echter, deze ETFs begonnen niet onmiddellijk te handelen vanwege verschillende regelgevende en administratieve vereisten die moeten worden voldaan voordat ze op de markt worden gebracht, laten we ze hieronder bekijken:
Na het voltooien van alle voorbereidingen zullen de ETF's officieel op de beurs worden genoteerd en dus eindelijk door beleggers kunnen worden gekocht.
De lijst van de 8 Ethereum spot ETF's die door de SEC zijn goedgekeurd, werd bekendgemaakt op 23 mei 2024, en is als volgt:
Hieronder zie je een afbeelding waar je ze kunt zien met hun ticker en de beheerder waartoe ze behoren.

De Ethereum-ETFs worden verhandeld op de NYSE (New York Stock Exchange), de NASDAQ en de Chicago Board Options Exchange (CBOE); dit zijn Amerikaanse beurzen, en daarom zullen deze Spot-ETFs voorlopig uitsluitend beschikbaar zijn voor Amerikaanse beleggers.
Vanuit Europa, en dus ook vanuit Nederland, is het niet mogelijk om ETFs te kopen die niet voldoen aan de UCITS-regelgeving. Deze regelgeving verbiedt een fonds om in één enkel effect te beleggen, waardoor de fysieke spot-ETF van een enkele cryptocurrency momenteel niet beschikbaar kan zijn in Europa.
Niettemin zijn er andere soorten ETFs die Ethereum niet fysiek bezitten, maar die bestaan uit financiële derivaten, zoals futurescontracten en andere, die de prijs van Ethereum repliceren. Deze worden ETPs (Exchange Traded Products) genoemd, waarover we in de volgende sectie zullen spreken.
Een ETP (“Exchange Traded Product”, oftewel, Beursgenoteerd Product), is een financieel instrument dat op een effectenbeurs wordt verhandeld -op dezelfde manier als een aandeel van een bedrijf- en dat de prijsbeweging van de onderliggende waarde die het volgt, repliceert (of het nu een index, een grondstof of een cryptocurrency is).
Er zijn drie soorten ETPs, afhankelijk van de activa waaruit ze bestaan:
Als je je bijvoorbeeld afvraagt wat is een ETN, dan is dat een type ETP dat een schuldinstrument vertegenwoordigt, uitgegeven door een financiële instelling, waarbij het rendement wordt gekoppeld aan de prestatie van een onderliggende waarde zoals een cryptomunt of index.
Daarom is een Ethereum ETP een Exchange Traded Product dat de prijs van Ethereum volgt, niet door de daadwerkelijke aankoop van ETH (de cryptocurrency), maar door zijn hefboomwerking in financiële derivaten. In dit tweede geval hebben we het specifiek over Ethereum ETNs.
Waar kun je Ethereum en Bitcoin ETPs verhandelen?
Investire comporta un rischio di perdita.
Il 51% dei conti degli investitori perde denaro negoziando CFD con questo fornitore.
Quando investi, il tuo capitale è a rischio.
Om Ethereum te kopen via beursgenoteerde producten en veilig vanuit Nederland, moeten we een account aanmaken bij een goed gereguleerde broker, die toegang heeft tot die beurzen (Euronext, Xetra, etc.) waar ten minste een van de 6 Ethereum ETPs genoteerd staat die beschikbaar zijn om vanuit Europa te kopen, en die ik je hieronder laat zien:
Investire comporta un rischio di perdita.
Il 51% dei conti degli investitori perde denaro negoziando CFD con questo fornitore.
Quando investi, il tuo capitale è a rischio.
Hoewel dit artikel gaat over Ethereum ETFs, maken deze een verschil voor grote institutionele beleggers; particuliere beleggers geven misschien nog steeds de voorkeur aan het direct aanschaffen van Ether, de cryptocurrency van Ethereum, zonder de noodzaak van een financieel instrument.
Precies daarom gaan we twee alternatieven bekijken:
Hiervoor heeft de Nederlandstalige gemeenschap toegang tot Bit2Me, een uitstekende cryptocurrency exchange die gereguleerd is in Nederland. Bit2Me biedt niet alleen uitstekende en klantgerichte service, maar ook ondersteuning in het Engels en Nederlands, zowel telefonisch als schriftelijk.

Sommigen vrezen echter dat door de grote aankopen van Ether door institutionele beleggers (in combinatie met de nieuwe deflatoire aard na de "Ethereum 2.0" update), de liquiditeit van Ether in de toekomst beperkt of zelfs nihil zou kunnen worden. Dit zou betekenen dat het verstandig kan zijn om nu Ethereum aan te schaffen en te bewaren als een waardevol goed dat in de toekomst aanzienlijk meer waard kan worden.
Daarom bieden wij hier meer informatie over Bit2Me, een platform waar je eenvoudig Ether kunt kopen, met de zekerheid dat je niet-geïnvesteerde geld 100% verzekerd is en wordt bewaard bij een bank die gereguleerd is door de Banco de España.
Een andere exchange die recentelijk de Europese markt, inclusief Nederland, heeft betreden, is YouHodler. Dit platform opereert onder Zwitserse regulering (geregistreerd bij FINMA) en biedt zijn diensten aan in verschillende Europese landen.
Op deze Zwitserse exchange kun je eenvoudig Ethereum, Bitcoin en meer dan 70 andere echte cryptocurrencies verhandelen, naast vier verschillende fiat-valuta's, en dit alles tegen zeer lage handelskosten.

Laten we de belangrijkste kenmerken van deze broker bekijken:
Naast het verhandelen van cryptocurrencies biedt YouHodler een aantal unieke extra diensten die het platform bijzonder aantrekkelijk maken:
Natuurlijk is een andere optie om te investeren via gediversifieerde ETP's (Exchange Traded Products), namelijk die producten die in hun portefeuille activa bevatten (of derivaten daarvan) van Ethereum, maar ook van andere belangrijke cryptomunten in het ecosysteem, zoals Bitcoin.
In dit opzicht biedt de 21Shares Crypto Basket Index een beleggingsproduct dat gediversifieerde blootstelling biedt aan verschillende cryptocurrencies. Dit product is ontworpen om de prestaties te volgen van een index die bestaat uit de belangrijkste cryptocurrencies op basis van marktkapitalisatie. De index omvat een combinatie van toonaangevende cryptocurrencies zoals Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH), naast andere. De weging van elke cryptocurrency in de index is gebaseerd op hun marktkapitalisatie, wat betekent dat cryptocurrencies met een hogere marktwaarde een groter gewicht in de portefeuille hebben.
Hier is de huidige samenstelling van de index, evenals de evolutie van de prestaties in het afgelopen jaar:

Het belangrijkste doel van de 21Shares Crypto Basket Index is om beleggers een eenvoudige en efficiënte manier te bieden om blootstelling te krijgen aan een gediversifieerde selectie van cryptocurrencies zonder deze individueel te hoeven kopen en beheren.
Er zijn verschillende redenen waarom beleggen in Ethereum in 2024 interessant kan zijn. Ethereum, de op één na grootste cryptocurrency ter wereld naar marktkapitalisatie, heeft zijn positie als een essentieel platform voor slimme contracten en gedecentraliseerde applicaties (dApps) geconsolideerd. Bovendien heeft Ethereum nieuwe en recente technische ontwikkelingen doorgemaakt, en de toekomstperspectieven wijzen erop dat het Ethereum-project waarschijnlijk zal blijven groeien en evolueren.

En natuurlijk kunnen we de historische en enorme waardestijgingen van Ether niet negeren; veel beleggers zijn zich ervan bewust dat dergelijke waardestijgingen moeilijk te herhalen zijn, maar ze denken nog steeds dat grote prijsstijgingen van Ethereum mogelijk zijn, gezien de jonge leeftijd en de groeimogelijkheden en evolutie.
Historische (logaritmische) prijsgrafiek van Ethereum sinds de oprichting, die de groei van minder dan $1 tot meer dan $4000 laat zien. Bron: tradingview.com
Laten we nu enkele van de redenen bekijken die Ethereum momenteel als een goede investering kunnen versterken:
De recente goedkeuring van de spot-ETF's van Ethereum door de SEC markeert een belangrijke mijlpaal voor Ethereum. Deze ETF's stellen grote Amerikaanse beleggers in staat om blootstelling aan Ethereum te krijgen zonder digitale portefeuilles te hoeven beheren (wat voor velen niet mogelijk is, omdat ze verplicht zijn te investeren in gereguleerde activa, en nu zijn de ETF's dat) of zich zorgen te maken over de veiligheid van de activa. De toename van de toegankelijkheid voor institutionele beleggers kan grote kapitaalinstromen in Ethereum brengen, die voorheen niet in deze investering konden stappen.
Ethereum is niet alleen de tweede grootste cryptocurrency, maar het verschil met de cryptocurrencies die erachter komen is aanzienlijk, zowel in termen van marktkapitalisatie als in adoptie en ontwikkeling van projecten op zijn blockchain.

Ethereum ondersteunt vandaag de dag de meeste gedecentraliseerde applicaties die variëren van gedecentraliseerde financiën (DeFi) tot niet-fungibele tokens (NFT's); vandaag de dag, en ondanks dat andere blockchains terrein winnen, is Ethereum leider op dit gebied en beslaat het het grootste deel van het terrein van gedecentraliseerde applicaties. Het Ethereum-netwerk heeft een actieve gemeenschap van ontwikkelaars en een steeds breder en diverser ecosysteem van applicaties, wat zijn positie op de markt versterkt.
De Smart Contracts of slimme contracten zijn de onderscheidende waarde die Ethereum aan de wereld biedt. Deze contracten maken de automatische uitvoering van overeenkomsten mogelijk wanneer aan bepaalde voorwaarden (gedefinieerd door de maker van het Smart Contract) wordt voldaan, zonder dat menselijke tussenpersonen nodig zijn.
Omdat dit betekent dat er minder mensen nodig zijn in een groot aantal technologische processen, waardoor zowel de economische kosten in salarissen als menselijke fouten worden verminderd, en de snelheid van deze processen enorm toeneemt, worden Smart Contracts steeds belangrijker en revolutioneren ze verschillende industrieën.
Bovendien zijn Smart Contracts 100% onveranderlijk en transparant, wat het vertrouwen tussen de betrokken partijen vergroot en het risico op bedrog of kwade wil van de betrokken personen vermindert. Alle voorwaarden en condities zijn gecodeerd in de blockchain, wat het risico op fraude of manipulatie drastisch vermindert.
De applicaties van Decentralized Finance (DeFi) en Non-Fungible Tokens (NFTs) zijn gebaseerd op slimme contracten. Smart Contracts stellen gebruikers in staat om deel te nemen aan financiële activiteiten zoals leningen, sparen en handelen zonder traditionele tussenpersonen, en NFTs gebruiken slimme contracten om het eigendom en de authenticiteit van unieke digitale activa te verifiëren.
Maar deze eigenschap is waardevol en toepasbaar op bijna alle sectoren. Om een voorbeeld te geven: in elke toeleveringsketen zorgen Smart Contracts voor transparantie over de oorsprong, traceerbaarheid en behandeling van producten.
Na de snelste renteverhoging in de geschiedenis van de Verenigde Staten (en een groot deel van de wereld) en een steeds langere pauze met de rente boven de 5% (niveaus waarop in het verleden economische crises zijn ontstaan), ziet de markt een mogelijke renteverlaging door de FED (Federal Reserve van de Verenigde Staten, de centrale bank van de VS) steeds dichterbij komen om mogelijke crises en ernstigere financiële problemen te voorkomen.
Dit zal echter alleen gebeuren als er een probleem in de economie ontstaat en we economische stimulering nodig hebben, of als de inflatie daalt naar het doel van 2% dat de FED voor ogen heeft, wat lijkt niet te lukken, zoals we zien in de volgende afbeelding:

Het relevante hier is dat investeerders nog steeds meer kans geven aan een renteverlaging dan aan nieuwe verhogingen, wat de economie zou stimuleren (en bijgevolg de prijs van risicovolle activa, zoals de aandelenmarkt en cryptocurrencies, en natuurlijk Ethereum, zou doen stijgen, hoewel waarschijnlijk ook de inflatie).
Historisch gezien zijn de rentetarieven echter meestal verlaagd wanneer er een groot probleem was dat een crisis veroorzaakte, en niet om de inflatie te beheersen, dus in werkelijkheid zijn renteverlagingen meestal geen goed teken geweest.
Wat er op de markten gebeurt als de rente daadwerkelijk wordt verlaagd (laten we niet vergeten, de economie stimuleren door het gemakkelijker te maken om geld te lenen, waardoor de beschikbare liquiditeit in het systeem toeneemt), zal afhangen van het volgende:
Hoewel iedereen in eerste instantie denkt dat de goedkeuring van Ethereum ETFs alleen maar goed nieuws kan zijn, omdat het nieuw kapitaal in de cryptosector kan brengen (en dus de prijs van Ethereum zal stijgen), is de werkelijkheid niet altijd rozengeur en maneschijn. Er kunnen ook negatieve kanten aan zitten; laten we deze hieronder bekijken.
De belangrijkste redenen die de meest optimistische investeerders benadrukken, zijn de volgende:
Toch kunnen liefhebbers of puristen van cryptocurrencies denken aan het oorspronkelijke idee van cryptocurrencies (waarom Bitcoin werd gecreëerd), namelijk om burgers vrijheid te geven met gedecentraliseerde en niet-gecontroleerde (of gemanipuleerde) munten door overheden of grote entiteiten. Munten die niet kunnen worden gedrukt of gedevalueerd (zoals gebeurt met fiatvaluta door expansief economisch en fiscaal beleid van overheden en centrale banken). Met de ETF's is het duidelijk dat meer Ethereum in handen zal komen van grote entiteiten en institutionele beleggers, en daarom zal er minder Ether beschikbaar zijn voor de burgers.
Aan de andere kant is het waar dat degene die ETH bezit, de bevoegdheid heeft om te stemmen over de besluitvorming binnen het protocol en dus de richting van de toekomst van het project te bepalen. Het is echter moeilijk te zien dat Ethereum uiteindelijk zal worden gebruikt voor precies het tegenovergestelde waarvoor het is gecreëerd. De eigen technologie van Ethereum "is waarvoor het is," en investeerders in een project hebben doorgaans een belang dat tegengesteld is aan het hoofddoel ervan. Deze hypothese, hoewel geldig voor Bitcoin, heeft minder kracht in het geval van Ethereum.
In ieder geval, als je zoekt om te investeren in Ethereum niet zozeer vanwege de waarde en het oorspronkelijke idee van het project, maar omdat je het beschouwt als een winstgevende langetermijninvesteringsmogelijkheid, dan zijn de Ether ETF's duidelijk goed nieuws. Ze bieden, zoals we al hebben besproken, autoriteit en transparantie aan de cryptowereld.
Om het artikel af te sluiten, laten we enkele mogelijke voor- en nadelen evalueren die Ethereum momenteel als investering kunnen beïnvloeden (niet zonder te onthouden dat elke belegger zijn eigen onderzoek moet doen voordat hij investeringsbeslissingen neemt):
Voordelen
Nadelen
Samengevat, met de komst van de nieuwe Ethereum ETF's krijgt institutioneel kapitaal opnieuw legitimiteit voor een financieel product dat al meer dan tien jaar bestaat. Dit product heeft langzaam een plaats veroverd bij beleggers met een zekere risicotolerantie en een voorliefde voor exotische activa.
Investire comporta un rischio di perdita.
Il 51% dei conti degli investitori perde denaro negoziando CFD con questo fornitore.
Quando investi, il tuo capitale è a rischio.